香港：就放宽大型科技公司上市门槛，要求港交所、证监会「掌握时机、争分夺秒」

现时港交所主板上市规则中，针对未有盈利公司(不包括18A公司、矿业公司等)，即不能满足盈利测试的公司，但在满足市值/收入/现金流量测试后，仍可以上市，但要求最近一年收入逾5亿港元，最低市值要求20亿港元。

来源东方日报等

香港继允许SPAC(特殊目的收购公司)上市后，准备再出重招争夺新股(IPO)上市生意。

香港财政司司长陈茂波昨日(2月23日)发表财政预算案时称，香港证监会和香港交易所正研究放宽对目前不符合资格的大型高科技公司的上市规则，配合他们的研发集资需求，即把现行允许「B股」(未有盈利的生物科技公司)上市的做法扩大。

陈茂波表示，考虑到一些「从事先进技术且具规模的科技企业」需要大量资金投入研发，但却未有盈利和业绩支持，香港证监会和港交所正在检视主板的上市规则，研究在充分顾及相关风险的情况下修订上市条件配合有关集资需求。

港交所2018年正式引入未有盈利的生物科技企业，但设多项门槛。陈茂波称，「当生物科技公司达某个较客观的里程碑时，只要(风险)披露清楚，投资者可考虑是否认购股票」，正考虑引入类似做法。

陈茂波补充，要求港交所及证监会做有关研究皆希望可以掌握时机，过往引入「同股不同权」(WVR)等做法需时9至10个月，强调现在须争分夺秒，毕竟「金融市场之间的互相竞争好犀利」。

科技股去年负面消息接二连三，拖累香港新股集资额失落三甲，排在纳斯达克、纽交所、上交所之后。

香港证监会：处初步研究阶段

香港证监会表示，正与港交所检视香港上市规则，目前尚在初步阶段，认识到没有或有限的业务相关的风险销售量。

香港证监会亦会与内地同行紧密合作，以加强各项互联互通计划。香港证监会相信财政司司长提出的建议措施将有助吸引更多优质公司和投资者来港，并进一步提升香港作为离岸人民币业务、财富管理以及绿色和可持续金融的领先枢纽的地位。

港交所欧冠升：将继续创新优化上市制度

港交所行政总裁欧冠升表示，支持港府提升香港作为国际金融中心及风险管理中心的地位。

香港交易所将继续创新，锐意优化全球领先的上市制度、发展市场基础设施建设，并丰富港交所的产品和服务，连接全球资本与引领时代的企业。期待继续与特区政府和所有持份者紧密合作，提升香港市场的韧力和吸引力。

业内看法

德勤

预算案未有厘定何谓「先进技术」，德勤中国华南区主管合伙人欧振兴估计，初步料主要涉及芯片制造、人工智能等「硬科技」，而不是使用现有技术应用的企业(例如电商)，亦应比同股不同权中「创新产业」有更多要求。欧振兴指，现阶段难以估计市场有多少适合的潜在企业，但认为上市门槛可参考香港港生科股及内地科创板的上市要求，例如相关科企的研发开支要有一定比例；其核心产品已持有或很大机会得到认可专利；须有大型基金认购一定比例等。此外，市值要求应参考现时主板最低上市门槛20亿元。由于料涉及复杂的科技业务，港交所宜有相关专家小组协助审批上市申请。他指，放宽上市门槛总体能为本港带来更多上市选择，有利资本多元化发展，而且能配合香港成为创新科技中心的定位。

安永

安永亚太区上市服务主管合伙人蔡伟荣称，新制度应贵精不贵多，大方向可参考北京交易所吸纳「专精特新」(聚焦核心主业，创新能力、创新活力和抗风险能力较强等特点)的企业。他认为，香港以披露为本，应开放予所有投资者买卖。

安永税务及咨询有限公司金融服务香港税务主管合伙人何耀波表示，对此表示支持，因为这将为这些公司提供寻找其他资金来源的另一种途径，从而吸引他们选择香港。何耀波续表示，这亦符合国家「十四五」规划，提升香港作为国际创新科技中心的角色。

香港会计师公会

香港会计师公会会长方蕴萱表示，新财政预算案中并没有详细地提出如何修例，科技公司融资方法还要很多，如天使基金等；从资本市场方面来看，若能更迎合科技公司来港上市需求，公会对此表示欢迎。

大华继显

大华继显执行董事梁伟源认为，拟推措施可允许更多公司来港集资，属正面消息，「去年香港集资额排名已降至第4名，若再不开拓新上市渠道，香港会面临很大竞争压力」。

麦萃才 副教授

浸会大学财务及决策学系副教授麦萃才评论，允许未盈利科技公司上市是环球趋势，港府只是与时并进，即使他们前期或要烧很多钱，但增长模式可几何级上升；只要有足够讯息披露，参与者就能分析风险。

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